Bu çalışmada firmaların araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) yatırımlarının pay
senedi getirileri ve pay senedi fiyat volatilitesine etkisi incelenmektedir. Sektörün ArGe yatırımlarının ülke ekonomisine katkıları ve Ar-Ge yatırımlarının yoğunluğu göz
önünde bulundurularak teknoloji bilişim sektöründe faaliyet gösteren firmaların ArGe yatırımları ile pay senedi getirileri ve fiyat volatiliteleri arasındaki ilişki
araştırılmaktadır. Bu kapsamda 2011-2015 yılları arasında BIST teknoloji sektöründe
faaliyet gösteren 14 firmanın Ar-Ge yatırımları ile pay senedi getirileri ve pay senedi
volatilitesi arasındaki ilişki panel regresyon yöntemi ile analiz edilmiştir. Çalışma
kapsamında iki model kurulmuştur. İlk modelde Ar-Ge yatırımları ve Ar-Ge
yoğunluğunun pay senedi getirilerine etkisi incelenirken, ikinci modelde ise Ar-Ge
yatırımları ve Ar-Ge yoğunluğunun fiyat volatilitesine etkisi incelenmiştir. Elde
edilen sonuçlara göre Ar-Ge yatırımları ile pay senedi getirileri arasında pozitif bir
ilişki saptanırken, Ar-Ge yoğunluğu ile pay senedi getirileri arasında anlamlı bir
ilişkiye rastlanmamıştır. Pay senedi fiyat volatilitesi ile Ar-Ge yatırımları arasında ise
negatif ve anlamlı bir ilişkiye rastlanırken, Ar-Ge yoğunluğu ile pay senedi fiyat
volatilitesi arasında anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.
Investigating and evaluating these research costs (R&D) investments in stock
returns and stock price volatility are examined. The contribution of the R&D
investments of the sector to the country's economy and the concentration of R&D
investments are taken into consideration. The firms that are active in the information
sector are investigating the relationship between R&D investments and stock returns
and price volatility. In this context, the relationship between R&D investments of 14
firms operating in the BIST technology sector between 2011-2015 and stock returns
and stock volatility has been analyzed by panel regression method. Two models were
established in the scope of the study. In the first model, the effects of R&D
investments and R&D intensity on stock returns were examined. In the second model,
the effects of R&D investments and R&D intensity on price volatility were examined.
According to the results, there is a positive relationship between R&D investments
and stocks, while there is no significant relationship between R&D intensity and
stocks. While there is a negative and meaningful relationship between stock price
volatility and R&D investments, no significant relationship between R&D intensity
and stock price volatility has been found.
